中国汽车销量持续回暖，可能增加需求

去年中国汽车整体销量继续保持增长势头，但商用车的销量却全年都不景气，然而从10月份开始，商用车的销量开始出现同比正增长，这样的同比增幅正在逐月放大，其中货车的销量同比增长幅度也在逐月放大。去年12月份，中国商用车销量为34.7万国辆，同比增幅为8.2%；货车销量为24.2万辆，同比增幅为12.3%。终端需求的好转会通过产业链向上传导，在未来可能会带动橡胶需求的好转。

汇率波动加剧，美金胶与TOCOM橡胶受支撑

近期泰铢大幅升值，对美金胶报价构成支撑。泰铢近期大幅升值，美元兑泰铢已经跌破30一线（截止1月24日，1美元=29.82泰铢），两周内累计跌幅高达1.49%，这使得泰国橡胶的国际报价维稳，也为马来西亚和印尼的橡胶国际报价提供支撑。

另外，日本央行的持续宽松政策为TOCOM的胶价提供支撑。近期日本央行频频出台宽松政策令日元大幅贬值，去年11月中旬至今，美元兑日元从79.5一线（1美元=79.5日元）持续攀升摸高到90一线（1美元=90日元）上方，涨幅高达13.2%。日元的贬值使得TOCOM橡胶价格持续上涨，走势较沪胶更强。从去年11月14日到今年1月25日，沪胶主力1305合约累积上涨6.5%，而日胶连续合约累积上涨高达26.7%，其中日元贬值是日胶走势强过沪胶的主要原因。